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街机千炮捕鱼:周期品种乍暖还寒 风格轮动料将持续

时间:2019/11/27 21:51:13  作者:  来源:  浏览:4  评论:0
内容摘要:   就市场运行而言,逆周期推进下的稳增长政策驱动和MSCI扩容即将落地的资金增量,叠加年末结账效应的逆向投资操作思路,市场资金从上周开始增加了周期股的配置并同时抛售消费科技股。  对此,有市场人士表示,考虑到两市成交量没有有效放大,故可以理解为存量博弈下的风格轮动,这有别于20...
      就市场运行而言,逆周期推进下的稳增长政策驱动和MSCI扩容即将落地的资金增量,叠加年末结账效应的逆向投资操作思路,市场资金从上周开始增加了周期股的配置并同时抛售消费科技股。

  对此,有市场人士表示,考虑到两市成交量没有有效放大,故可以理解为存量博弈下的风格轮动,这有别于2014年下半年指数牛市时放量拉升周期权重股的操作思路。A股博弈型资金仍然较多,可以一周前看好消费科技而一周后快速看空,因此更多体现为资金的驱动,特别是有明显增量资金而产生的多因素共振。

  “短期钢铁等板块的上涨更多是明年春季躁动的预演。”该人士指出,从风格轮动的催化剂角度看,展望明年初,基建投资的反弹和春季流动性躁动的规律,使得资金更偏好有主题驱动的泛基建股(主要涉及铁路、建材、钢铁等)。

  有别于上述市场人士观点,国泰君安策略研究报告指出,这波周期股行情有三大驱动逻辑,且正被市场验证。第一,货币政策不断宽松可期。11月5日就是货币政策转向宽松的发令枪,核心CPI的疲弱以及PPI的下行已经引起了决策层的关注。第二,财政政策发力在即,财政资金杠杆更高。2020年一季度将是财政发力的窗口。第三,房地产竣工预计持续修复。竣工开始进入修复通道,10月地产竣工单月增速19.2%,连续三个月单月转正。随着开发商前端资源倾斜降低,以及受到了竣工的合同约束,竣工将进入确定性修复。在房地产施工端的支撑下,即使新开工及土地端出现回落,也会对房地产投资带来稳定的支撑。

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