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cq9传奇:锦欣生殖连获五家大行覆盖评级 这些投行都说了什么?

时间:2019/8/12 14:57:08  作者:  来源:  浏览:255  评论:0
内容摘要:  花旗银行研报中表示,锦欣生殖在中美两国辅助生殖领域(ARS)处于领先地位。按收入和IVF周期计算,2018年公司在中国所有非国有ARS供应商中排名第一,市场份额为3.9%。在辅助生殖技术方面,拥有高技术壁垒。由于辅助生殖受到政策严格的监管,获得IVF许可证需要高门槛的资格。在...
     花旗银行研报中表示,锦欣生殖在中美两国辅助生殖领域(ARS)处于领先地位。按收入和IVF周期计算,2018年公司在中国所有非国有ARS供应商中排名第一,市场份额为3.9%。在辅助生殖技术方面,拥有高技术壁垒。由于辅助生殖受到政策严格的监管,获得IVF许可证需要高门槛的资格。在销售定价方面,锦欣生殖拥有自主定价权。针对VIP客户,锦欣生殖为其提供1万至5万的额外保费。

  中信里昂在关于中国健康报告专题中,给与锦欣生殖单独报道。中信里昂在报告中介绍,当前两性产生不孕不育的主要原因以及能够提供的解决方式,包括手术性治疗方式,药物治疗方式以及辅助生殖方式,而辅助生殖方式包括人工授精以及试管受精。中信里昂从科普角度出发介绍辅助生殖的技术,并对锦欣生殖作为辅助生殖行业代表给予关注。

  摩根斯坦利重点表述了锦欣在运营上的竞争优势:(1)技术成功率高,由专业知识和经验保证的平均成功率;(2)长期的手术医师和信誉良好的医生;(3)优化的手术模式带动高生产率;(4)价格存在灵活性,政府控制少和(5)潜在的积极的中美协同作用。

  招商证券(香港)则更加关注于辅助生殖服务市场空间。根据Frost&Sullivan数据显示,全球不孕不育患病率从1997年的11%迅速增至2017年的15%,并将继续上升。2018年中国与美国辅助生殖服务销售额合计75亿美元,市场规模较大。随着不孕不育患病率增加,辅助生殖意识提升,以及鼓励生育政策放开等因素的推动,中国和美国在ARS市场在2018年至2023年间将会分别以14.5%和5.9%的复合年增长率增长。

  瑞信银行认为,2018年锦欣生殖在深圳中山医院的成功并购,是中国商业发展未来的并购模式。根据数据统计显示,2018年完成5000IVF周期,成功率达到55%,占广东省IVF市场份额的5%。同年,公司还通过在美国收购HRC医疗公司,开拓海外IVF市场,针对寻求海外ARS服务的高端患者。2018年美国HRC医疗公司在美国西部ARS市场排名第一,进行了4500IVF治疗周期,其中中国患者是HRC的重要客户,占全部IVF治疗周期的30%。在拥有成功并购的基础上,瑞信银行相信锦欣生殖能够在IPO募资后拥有资金复制并购,更快的打败竞争者。

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